مركز أبحاث يتوقع الإبقاء على سعر الفائدة بعد مجلس بنك المغرب المقبل

توقع مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” (BKGR) أن يُبقي بنك المغرب سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير خلال اجتماعه الأخير لسنة 2025، المزمع عقده يوم الثلاثاء المقبل.

وأوضح المركز، في تقريره الجديد “Flash Strategy”، أنه يرجّح أن يفضّل البنك المركزي تثبيت سعر الفائدة للمرة الثانية على التوالي، بهدف تعزيز المكتسبات الحالية والحفاظ على هامش مناورة مالي خلال سنة 2026، التي من المرتقب أن تعرف الانتقال الرسمي نحو نظام استهداف التضخم.

وأضاف التقرير أن هذا الاجتماع ينعقد في سياق اقتصادي وطني إيجابي يتسم بارتفاع وتيرة النمو، واستمرار التحكم في التضخم، وتوجه المؤشرات الظرفية نحو أداء جيد. وفي المقابل، ما يزال المحيط الدولي مطبوعاً بعدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، ما يجعل الرؤية على المدى القصير غير واضحة.

وفي إطار إعداد التقرير، أجرى المركز استطلاع رأي شمل عدداً من المستثمرين المؤسساتيين المغاربة لاستشراف توقعاتهم بشأن السياسة النقدية المقبلة. وأظهر الاستطلاع انقساماً واضحاً في آراء المستثمرين:

• 50٪ يتوقعون الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير.
• 50٪ يرجحون تخفيضه.

كما اعتبر 80٪ من المستجوبين أن سعر الفائدة الرئيسي في سنة 2026 سيكون في حدود 2٪.
أما بخصوص توجهاتهم الاستثمارية، فقد أكد جميعهم (100٪) أنهم يعتزمون التركيز على سوق الأسهم في توزيع أصولهم بناءً على توقعاتهم للسياسة النقدية.